(Due Diligence) الفحص النافي للجهالة

هي طريقة منهجية لتحليل وتخفيف المخاطر قبل اتخاذ القرارات التجارية والاستثمارية. يتضمن فحص أرقام الشركة ومقارنتها بمرور الوقت ومع المنافسين لتقييم إمكانات الاستثمار من حيث النمو

يتم تنفيذه من قبل محللي أبحاث الأسهم ومديري الصناديق والوسطاء والتجار والشركات اللي تفكر في الاستحواذ على شركات أخرى. في حين إن المستثمرين الأفراد غير واجب عليهم تنفيذه ما عدا الوسطاء ،لازم يقدموا نتائج الفحص لعملائهم عشان يكونوا على اطلاع كامل وكذا الوسطاء ما يتحملوا أي خسائر

طريقة تنفيذه:

1- تحليل رسملة الشركة(القيمة السوقية):تحليل مدى تقلب سعر السهم ومدى اتساع ملكيته والحجم المحتمل للأسواق المستهدفة للشركة.الشركات اللي رؤوس أموالها كبيرة تقلبات أسعارها صغيرة لأن إيراداتهم ثابتة وقاعدة مستثمرينهم كبيرة أما اللي رؤوس أموالها متوسطةوصغيرة تقلباتها كبيرة

2- مراقبة اتجاهات الإيرادات والربح وهامشه: يكون من خلال قائمة الدخل. تحليل هامش الربح يكون على مدى عدة أرباع أو سنوات ومقارنة هذه النتائج بالمنافسين

3- المقارنة بين المنافسين والسوق: لمعرفة نمو الشركة وهل هي أو الشركة المستهدفة للاستحواذ رائدة في القطاع أم لا؟

4- مضاعفات التقييم:تُستخدم العديد من النسب والمقاييس المالية لتقييم الشركات ومقارنتها مع منافسينها.أكثر المقاييس فائدة هي نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) ، ونسبة السعر/الأرباح إلى النمو (PEGs) ، ونسبة السعر إلى المبيعات (P/S). هذه النسب متاحة في المنصات المالية مثل Yahoo finance

5- معرفة حال الإدارة وملكية الأسهم

6- تحليل القوائم المالية

7- معرفة تاريخ أسعار الأسهم على المدى القصير والطويل وربط الأرباح بحركة السعر

8- معرفة احتمالات تخفيف ملكية الأسهم – يكون التخفيف في حال قيام الشركة ببيع حصة من ملكيتها –

9- معرفة توقعات المحللين ومتابعة اخبار الشركات

10- فحص المخاطر قصيرة وطويلة المدى: فهم المخاطر على مستوى القطاع (Beta β) ومخاطر الشركة الخاصة. هل هناك مسائل قانونية أو تنظيمية معلقة؟ هل هناك إدارة غير مستقرة؟ يجب تصور أسوأ السيناريوهات – السيناريو يعني مستوى التوقعات – ونتائجها المحتملة على السهم

في عالم الاندماج والاستحواذ (M&A) يوجد نوعين من الفحص النافي للجهالة

1-الفحص الصعب: تحليل متعلق بالأرقام

2-الفحص اللين: تحليل متعلق بالأفراد داخل الشركة وقاعدة عملائها

و كذا المستفيد حيكون مطلع بشكل كامل مما يساعده في اتخاذ القرار السليم

written by:Raghad Majed Aldubi