ألفا وبيتا

يستخدم مديرو الاستثمار مقاييس ألفا وبيتا معًا لحساب العوائد ومقارنتها وتحليلها.

ألفا (α) هو مصطلح يستخدم لوصف قدرة استراتيجية الاستثمار في التغلب على السوق، يقوم بقياس أداء الاستثمار مقابل مؤشر السوق أو المعيار الذي ُيعتبر ممثل حركة السوق ككل مثل مؤشر تاسي ونمو.

يعتبر ألفا العائد الزائد للاستثمار مقارنة بعائد المؤشر المعياري بعد تعديل التقلبات المرتبطة بالسوق والتقلبات العشوائية من خلال التنوع الاستثماري. فهي واحدة من خمسة مؤشرات رئيسية لإدارة المخاطر للصناديق المشتركة ETF والأسهم

أنواع قيم ألفا:

• (α) = سالبة

أي الاستثمار أٌقل أداءً مقارنة بأداء مؤشر السوق

• (α)= 0

أي أن عائد الاستثمار يتناسب مع أداء المؤشر

• (α) = موجبة

أي أن الاستثمار تفوق في الأداء مقارنة بأداء المؤشر بعد تعديل التقلب

من عيوب ألفا أنه مقتصر على سوق الأسهم ولا يمكن مقارنته ببقية الأوراق الماليةو وفقًا لefficient market hypothesis فإنه يتم تسعير الأوراق المالية بشكل صحيح،فسيكون من المستحيل تحديد والاستفادة من سوء التسعير

إذا كانت الفرضية صحيحة،فلن تكون هناك طريقة للتغلب على السوق،ولن توجد ألفا.

بيتا (β) هو مقياس للتقلب او المخاطر المنتظمة – أي المخاطر التي تؤثر على السوق ككل ولا يمكن تفاديها بالتنوع الاستثماري – للأوراق المالية أو المحفظة مقارنة بالسوق ككل.

(7)

يتم استخدام بيتا في نموذج تسعير الأصول الرأسماليةCAPM، والذي يصف العلاقة بين المخاطر المنتظمة والعائد المتوقع للأصول.يستخدم CAPM كطريقة لتسعير الأوراق المالية المحفوفة بالمخاطر ولتوليد تقديرات للعوائد المتوقعة للأصول مع الأخذ في الاعتبار مخاطر تلك الأصول وتكلفة رأس المال.

يتم استخدام حساب بيتا لمساعدة المستثمرين على فهم ما إذا كان السهم يتحرك في نفس اتجاه مؤشر السوق أو لا

من الناحية الإحصائية ، تمثل بيتا ميل الخط من خلال انحدار نقاط البيانات وألفا هو التقاطع الرأسي يشير الي أي مدى كان أداء الصندوق افضل مما توقعته CAPM. كل نقطة من نقاط البيانات تمثل عائدات الأسهم الفردية مقابل عوائد السوق ككل

أنواع قيم بيتا:

• β=1

إشارة الى أن نشاط سعر الورقة المالية مرتبط ارتباط وثيق بالمؤشر المعياري أي السوق

• 1 > β

سعر الورقة المالية أقل تقلبًا من السوق

• 1 < β

سعر الورقة المالية أكثر تقلبًا من السوق

• β = سالبة

سعر الورقة المالية معاكسة لاتجاه المؤشر المعياري

من عيوب بيتا أنها أقل فائدة في الاستثمارات طويلة الأجل حيث يمكن أن يتغير تقلب السهم بشكل كبير من سنة إلى أخرى ، اعتماداً على مرحلة نمو الشركة وعوامل أخرى.

تعدAlpha و beta قياسات تُستخدم لتقييم عوائد المحفظة الاستثمارية وإدارة المخاطر، جنبًا إلى جنب مع الانحراف المعياري ، ومربع R ، ونسبة شارب Sharpe ratio.

written by:Raghad Mohammed AlHarbi