الجولات التمويلية

عادة ما تخوض الشركات الناشئة جولات تمويلية بمراحل وسلاسل للدخول في السوق والنمو والتوسع

ماهي هذه الجولات وما طريقة عملها؟

1- التمويل المسبق (Pre-Seed Funding): يكون عادة قبل تأسيس الشركة بحيث لا يتم تضمينها بشكل عام ضمن جولات التمويل على الإطلاق. الممولون في هذه الجولة هم المؤسسون أنفسهم، بالإضافة إلى الأصدقاء المقربين والداعمين والعائلة.

اعتمادًا على طبيعة الشركة والتكاليف الأولية التي تم إعدادها مع تطوير فكرة العمل. من المحتمل أيضًا أن المستثمرين في هذه المرحلة لا يقومون باستثمار مقابل حقوق ملكية في الشركة.

2- التمويل الاولي "البذرة" (Seed Funding): تعتبر هذه المرحلة بمثابة "البذرة" التي ستساعد في تنمية الأعمال التجارية على أمل أن تنمو الشركة في النهاية لتصبح "شجرة". يمثل عادةً أول مال رسمي يتم جمعه مقابل حقوق ملكية الشركة.

تساعد هذه المرحلة على تمويل خطواتها الأولى مثل أبحاث السوق وتحديد المنتجات النهائية وتطويرها وتوظيف فريق مؤسس لإكمال هذه المهام. والمستثمرين في هذه المرحلة هم المؤسسين والأصدقاء والعائلة والحاضنات... إلخ.

والمستثمرين الأكثر شيوعًا في هذه المرحلة هم المستثمرين الملائكيين فهم يستثمرون في شركات ناشئة ليس لديها سجل حافل (track record) – أي الأداء السابق والإنجازات والإخفاقات في المشروع – سوى قوة منتجها ونموذج العمل.

3- تمويل سلسلة أ (Series A Funding): بعد أن تقوم الشركة بتطوير سجلها الحافل وتطوير نموذج العمل في إمكانيات النمو وتوليد الإيرادات، عادة ما تفتقر إلى النقد اللازم لتوسيع عملياتها من خلال التوظيف وشراء المخزون والمعدات والسعي لتحقيق أهداف أخرى طويلة الأجل.

تختلف هذه الجولة عن البذرة في أن تمويلها يصل إلى الملايين بينما البذرة تصل بالآلاف. عادة مستثمري الجولة هم شركات الاستثمار الجريء والملكية الخاصة – سبق تحدثنا عنهم – والتمويل الجماعي.

4- تمويل سلسلة ب (Series B Funding): تحدث الجولة عندما تود الشركة بالنمو بعد أن أنجزت بعض المعالم البارزة في تطوير أعمالها وتجاوزت مرحلة بدء التشغيل الأولي. فقد كونت قاعدة عملاء كبيرة وأثبتت للمستثمرين أنها مستعدة للنجاح على نطاق أوسع.

غالبًا ما تقود السلسلة المستثمرين نفسهم كما في الجولة السابقة، يتمثل الاختلاف في إضافة موجة جديدة من شركات الاستثمار الجريء الأخرى المتخصصة في الاستثمار في مرحلة لاحقة.

يفضل المستثمرين عادة الأسهم الممتازة القابلة للتحويل – أي أسهم ممتازة قابلة لتحويلها إلى أسهم عادية في تاريخ محدد برغبة المستثمر – عن الأسهم العادية لأنها تتميز بكونها مكافحة للتخفيف بمعنى لا تقل عوائد الاستثمار في حال قامت الشركة بجولة استثمارية أخرى

5- تمويل سلسلة ج (Series C Funding): الشركات التي تهدف إلى الحصول على تمويل السلسلة C لم تعد شركات ناشئة، فقد حققت نجاحات كبيرة بالفعل. تبحث هذه الشركات عن تمويل إضافي لمساعدتها على تطوير منتجات جديدة، أو الدخول في أسواق جديدة، أو حتى الاستحواذ على شركات أخرى.

يكون التمويل أيضا من خلال بيع الأسهم الممتازة القابلة للتحويل. ومستثمرين هذه الجولة هم المؤسسات المالية الكبيرة مثل البنوك الاستثمارية وصناديق التحوط.

يمكن للشركة إصدار جولات أخرى حتى الاكتتاب. مع العلم أن كلما قامت المنشأة بإصدار جولة أخرى تكون أقل مخاطرة من السابقة كونها قائمة بالفعل وناجحة نسبيًا فسعر سهمها يكون اعلى مما قبله.

قبل بدء أي جولة استثمارية يجب اجراء تقييم للشركة المعنية بالطرق الأكثر شيوعًا و التي تناسب مرحلتها الحالية، وهم

1- بيركس (Berkus)

2- سكوركارد (Scorecard)

3- تجميع المخاطر

4- تكلفة إعادة التأسيس

5- الاستثمار الجريء

6- التدفقات النقدية المخصومة (DCF)

written by: Raghad Mohammed AlHarbi